Cổ tức 2024 và bài toán về đích lợi nhuận của PV OIL

Tổng công ty Dầu Việt Nam- CTCP (PV OIL, MCK: OIL, sàn UPCoM) vừa có thông báo về ngày 22/8/2025 là ngày đăng ký cuối cùng lập danh sách cổ đông để thực hiện quyền nhận cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 2,5%, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được nhận 250 đồng. Ngày chi trả dự kiến vào 11/9/2025.

Với hơn 1,03 tỷ cổ phiếu OIL đang lưu hành trên thị trường, ước tính doanh nghiệp sẽ phải chi khoảng gần 258,6 tỷ đồng cho đợt chi trả cổ tức lần này.

PV OIL được đánh giá là doanh nghiệp sẽ hưởng lợi lớn nhất khi lộ trình sử dụng xăng sinh học E10 được áp dụng. Điều này tạo ra một lợi thế cạnh tranh đáng kể so với các doanh nghiệp phân phối khác. Vì vậy, trong quý II, PV OIL cũng có kết quả kinh doanh ấn tượng.

Năm 2025, PVOIL đặt mục tiêu: Doanh thu hợp nhất 97.500 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 780 tỷ đồng, phát triển tối thiểu 70 cửa hàng xăng dầu (CHXD). Kế hoạch này được PVOIL xây dựng trên cơ sở giá dầu thô 70 USD/ thùng, tỷ giá VND/USD là 25.000 đồng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, PV OIL ghi nhận doanh thu thuần gần 39.954,4 tỷ đồng, tăng 15,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trừ đi giá vốn, lợi nhuận gộp đạt gần 1.154,2 tỷ đồng, tăng nhẹ 7,1%.

Ngoài ra, doanh nghiệp còn thu về gần 229,5 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động tài chính, tăng 31,6% so với cùng kỳ. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính lại giảm từ gần 141,6 tỷ đồng xuống còn 102,9 tỷ đồng.

Trong kỳ, PV OIL ghi nhận chi phí bán hàng tăng nhẹ 2,3% so với cùng kỳ, lên mức gần 740,3 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng từ 262,3 tỷ đồng lên 295,4 tỷ đồng. Kết quả, sau khấu trừ đi các khoản thuế phí, PV OIL báo lãi ròng đạt gần 200,8 tỷ đồng, tăng 99,2% so với quý II/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, PV OIL mang về doanh thu thuần hơn 72.743 tỷ đồng, tăng 13,1% so với 6 tháng đầu năm 2024; lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt gần 226,8 tỷ đồng, giảm 34,3%.

Năm 2025, doanh nghiệp lên kế hoạch kinh doanh với chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 624 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 2 quý đầu năm PV OIL đã hoàn thành được 36,3% kế hoạch lợi nhuận đã đề ra.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của PV OIL tăng 4,6% so với đầu năm, lên mức gần 43.666,3 tỷ đồng. Trong đó, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn gần 12.013,4 tỷ đồng, chiếm 27,5% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn hơn 16.293,4 tỷ đồng, chiếm 37,3% tổng tài sản; hàng tồn kho hơn 5.309,9 tỷ đồng.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả đang ở mức gần 32.030,6 tỷ đồng, giảm 5,8% so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính 8.567,9 tỷ đồng, chiếm 26,7% tổng nợ; khoản phải trả người bán ngắn hạn hơn 17.728,3 tỷ đồng, chiếm 55,3% tổng nợ.

Việc chi cổ tức bằng tiền mặt cho thấy dòng tiền của PV OIL ổn định và thực hiện cam kết chia sẻ giá trị với cổ đông, đồng thời phản ánh nền tảng hoạt động đang cải thiện khi lợi nhuận quý II bật tăng, chi phí tài chính được kiểm soát tốt hơn. Tuy vậy, lũy kế nửa đầu năm mới hoàn thành hơn một phần ba mục tiêu lợi nhuận, đặt áp lực rõ rệt lên giai đoạn cuối năm.

Triển vọng trung hạn của PV OIL đến từ lợi thế khi E10 được áp dụng rộng rãi, mạng lưới phân phối sẵn có và cấu trúc tài chính thận trọng nhưng hiệu quả vẫn phụ thuộc vào mức độ lan tỏa thực tế của E10, biến động giá dầu, biên chênh lệch giá bán-giá vốn và cạnh tranh trên thị trường. Nếu tiếp tục duy trì đà tăng doanh số, tối ưu chi phí bán hàng - quản trị và quản lý tồn kho linh hoạt, PV OIL có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận và thu hẹp khoảng cách với kế hoạch năm.