VnFinance
Thứ năm, 31/12/2020, 07:05 AM

Cuối năm, loạt doanh nghiệp vẫn dồn dập phát hành trái phiếu, chuyên gia khuyến cáo nhà đầu tư cẩn trọng

Bất chấp cảnh báo từ các tổ chức tài chính, bỏ qua khuyến cáo của Bộ Tài chính và các cơ quan quản lý, hàng loạt doanh nghiệp vẫn ồ ạt phát hành trái phiếu.

Doanh nghiệp "đua nhau" phát hành trái phiếu những ngày cuối năm

Mới đây, Tập đoàn Masan (MNS), công ty do tỷ phú Nguyễn Đăng Quang làm chủ tịch HDQT, doanh nghiệp nằm trong top phát hành trái phiếu nhiều nhất hiện nay vừa thông báo về việc phát hành thêm 14 triệu trái phiếu với tổng giá trị 1.400 tỷ đồng. Dự kiến lượng trái phiếu được chia thành 3 lô, sẽ phát hành vào ngày 11/1/2021. 

Đây là các trái phiếu kỳ hạn 36 tháng kể từ ngày phát hành, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không được bảo đảm và xác lập nghĩa vụ trả nợ trực tiếp đối với tổ chức phát hành. Lãi suất ở mức 9,8-10%năm.

Mục đích phát hành chủ yếu để tăng vốn điều lệ của công ty con và thanh toán nợ vay nội bộ cho công ty con của Masan.

Cụ thể thông tin về lãi suất trái phiếu. (Nguồn: Masan Group).

Như vậy, đây là đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ lần thứ ba trong năm 2020 của Masan, nâng tổng giá trị trái phiếu của công ty sau ba lần phát hành vào khoảng 4.000 tỷ đồng. 

Có thể nói, Masan là một trong những doanh nghiệp tư nhân dẫn đầu gia tăng vay nợ trong bối cảnh dịch Covid 19. So với hồi đầu năm, tổng nợ vay của Tập đoàn này ghi nhận tăng nhiều nhất trong các doanh nghiệp trên sàn, chủ yếu thông qua trái phiếu.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2020, ghi nhận khoản vay và nợ thuê tài chính tiếp tục tăng lên gần 53.585 triệu đồng, tăng gần 23.570 triệu đồng so với đầu năm. Trong đó, tăng vay tài chính ngắn hạn từ 18.340 triệu đồng lên 21.758 triệu đồng, tăng vay tài chính dài hạn từ gần 11.676 triệu đồng lên gần 31.827 triệu đồng.  Nợ vay tăng chủ yếu do ngân hàng phát hành trái phiếu dài hạn, chủ yếu thông qua Techcombank và các công ty con của ngân hàng.

Vay và nợ thuê tài chính của Masan tiếp tục tăng, theo BCTC quý III2020 của Masan. 

Công ty cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (Becamex IJC, mã: IJC), doanh nghiệp này vừa thu được hơn 1.000 tỷ đồng từ việc phát hành cổ phiếu, nhưng nhưng mới đây cũng lại gấp rút huy động vốn qua kênh trái phiếu riêng lẻ thêm 500 tỷ đồng trong tháng 12 này. 

Hậu tăng vốn, Becamex IJC muốn vay thêm 500 tỷ từ trái phiếu.

Trái phiếu của IJC có kỳ hạn 5 năm, lãi suất cố định 10,3%/năm. Mục đích phát hành được Becamex IJC cho biết là để tăng quy mô vốn hoạt động. Tài sản đảm bảo gồm 28 quyền sử dụng đất tại Khu dân cư 5B, huyện Bàu Bàng, tỉnh Bình Dương với giá trị định giá hơn 836 tỷ đồng.

Theo BCTC hợp nhất quý III/2020, tổng nợ đi vay của Becamex IJC tính đến ngày 30/9/2020 là gần 827 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm và đều là khoản vay từ ngân hàng. 

Theo BCTC hợp nhất quý III/2020 của Becamex IJC.

Thời gian qua, thị trường cũng chứng kiến "ông lớn" CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) cũng đang dồn dập huy động trái phiếu trong những ngày cuối năm này, khi vừa thông qua việc phát hành trái phiếu trị giá 500 tỷ đồng. 

Theo đó, trái phiếu SZC phát hành có kỳ hạn 5 năm và thời gian phát hành dự kiến trong quý IV/2020. Đây là loại trái phiếu có tài sản đảm bảo nhưng không được doanh nghiệp công bố.

Cũng liên quan đến kế hoạch huy động vốn, doanh nghiệp này đã quyết định vay khoảng 630 tỷ đồng từ ngân hàng để giải phóng mặt bằng dự án Khu công nghiệp Châu Đức.

Về tình hình kinh doanh, theo BCTC hợp nhất quý III/2020, tính đến ngày 30/9 tổng tài sản là 3.831 tỷ đồng, tăng 24% so với đầu kỳ và chủ yếu là chi phí xây dựng dự án khu công nghiệp, Khu đô thị Châu Đức.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của SZC đạt hơn 2.590 tỷ đồng, tăng hơn nhiều so hồi đầu năm. Trong đó khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 106 tỷ đồng, các khoản vay và nợ tài chính dài hạn đạt hơn 874 tỷ đồng, chủ yếu nợ từ ngân hàng với tài sản thế chấp là tài sản hình thành trong tương lai của dự án khu công nghiệp, khu đô thị Châu Đức và công trình BOT với lãi suất từ 7 – 9,7%năm.

Theo BCTC hợp nhất quý III/2020 của Sonadezi Châu Đức. 

Cảnh báo rủi ro trái phiếu từ Bộ Tài chính, nhà đầu tư cần cẩn trọng

Theo phân tích của giới chuyên gia, nếu một doanh nghiệp làm ăn tốt, luôn có dòng tiền dồi dào thì ít khi phải huy động vốn bằng trái phiếu, khi mà lãi suất còn cao hơn ngân hàng từ 9-12%năm. Chỉ khi nào vay ngân hàng khó, dòng tiền “tắc nghẽn” hoặc sản phẩm chưa thể bán ra, ế ẩm hoặc tồn đọng thì doanh nghiệp mới cần huy động vốn, dù áp lực lãi và trả nợ rất lớn phải gánh chịu để bù đắp vào nguồn vốn.

Nhìn vào các con số của những doanh nghiệp tư nhân hàng đầu Việt Nam trên, có thể thấy thời gian qua thì trái phiếu doanh nghiệp là một kênh huy động, gọi vốn khá hữu hiệu và thu được về số tiền khổng lồ của họ.

Tuy nhiên cùng với “thành công” ấy thì áp lực trả nợ cũng rất lớn, nhất là trong thời điểm đại dịch Covid-19 hoành hành và mới tạm lắng chỉ ở trong nước cùng với lãi suất ngân hàng đang giảm mạnh.

Theo Bộ Tài chính, các doanh nghiệp thường phát hành trái phiếu thành nhiều đợt, không gắn với nhu cầu huy động vốn cho sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp có quy mô nhỏ, vốn chủ sở hữu thấp nhưng phát hành trái phiếu với khối lượng lớn. Đáng lo ngại, trong số các doanh nghiệp phát hành trái phiếu với khối lượng lớn, một số không làm rõ mục đích sử dụng vốn và phương án bố trí nguồn thanh toán gốc, lãi trái phiếu.

Về vấn đề này theo chuyên gia tài chính ngân hàng, Tiến sỹ Nguyễn Trí Hiếu cho rằng bên cạnh các lợi ích như tạo ra kênh đầu tư tốt, giúp doanh nghiệp huy động vốn thì điều này cũng tiềm ẩn một số rủi ro cho các nhà đầu tư như việc nhiều trái phiếu do các doanh nghiệp bất động sản yếu kém thực hiện, không có hoặc báo cáo tài chính không đầy đủ, phát hành trái phiếu ở mức lãi suất cao để hút nhà đầu tư.

Cũng theo TS. Nguyễn Trí Hiếu thì hiện tại Việt Nam có không ít nhà đầu tư chưa có khả năng phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp phát hành. Điều này vô hình chung đang tạo ra rủi ro lớn cho nền kinh tế khi nhiều trái phiếu doanh nghiệp có thể trở thành nợ xấu. Khi đó, nếu một nhà đầu tư vì lãi suất cao mua trái phiếu vào thay vì gửi tiền ngân hàng với lãi suất hiện ở mức 7-8% sẽ gặp phải nhiều rủi ro cho đồng vốn của mình.

Từ thực tế đó, các nhà đầu tư  cần lưu ý phải tự "chuyên nghiệp hóa" để tối thiểu hóa rủi ro là lựa chọn trái phiếu của các doanh nghiệp phát hành uy tín, tốt nhất là có báo cáo tài chính được kiểm toán độc lập, có phương án sử dụng vốn huy động được rõ ràng, minh bạch.

Và điều quan trọng nhất là khi ký hợp đồng mua trái phiếu cần phải có sự tham vấn của luật sư chuyên ngành.


Cổ tức 2024 và bài toán về đích lợi nhuận của PV OIL
Cổ tức 2024 và bài toán về đích lợi nhuận của PV OIL
18/08/2025 Doanh nghiệp

PV OIL (OIL/UPCoM) thông báo chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt năm 2024 vào ngày 22/8/2025, dự kiến chi trả ngày 11/9/2025.

Lợi nhuận tăng mạnh, cổ phiếu NAF của ‘vua xuất khẩu chanh leo châu Á’ bứt phá sát đỉnh lịch sử
Lợi nhuận tăng mạnh, cổ phiếu NAF của ‘vua xuất khẩu chanh leo châu Á’ bứt phá sát đỉnh lịch sử
15/08/2025 Doanh nghiệp

Nafoods Group ghi nhận doanh thu và lợi nhuận nửa đầu năm 2025 tăng mạnh, đồng thời khởi công dự án Nhà máy Nasoco – Giai đoạn 2 tại Tây Ninh...

Vietravel Airlines đồng hành cùng Hà Nội FC viết tiếp giấc mơ 20 năm
Vietravel Airlines đồng hành cùng Hà Nội FC viết tiếp giấc mơ 20 năm
15/08/2025 Doanh nghiệp

Vietravel Airlines chính thức trở thành Nhà tài trợ vận chuyển hàng không của Hà Nội FC tại mùa giải V.League 2025/2026, tiếp sức cho đội bóng Thủ đô trong hành trình viết tiếp giấc mơ 20 năm.

Nhà thiết kế Lê Thanh Hòa sẽ thiết kế đồng phục riêng cho cán bộ, nhân viên Văn Lang Empire T&T Golf Club
Nhà thiết kế Lê Thanh Hòa sẽ thiết kế đồng phục riêng cho cán bộ, nhân viên Văn Lang Empire T&T Golf Club
14/08/2025 Doanh nghiệp

Việc hợp tác giữa Văn Lang Empire T&T Golf Club và Nhà thiết kế Lê Thanh Hòa trong dự án thời trang golf tới đây được xem như bước đi chiến lược,...

Gelex Electric 'lãi đậm' trong quý II/2025, mạnh tay chi gần 1.100 tỷ “thưởng nóng” cổ đông
Gelex Electric "lãi đậm" trong quý II/2025, mạnh tay chi gần 1.100 tỷ “thưởng nóng” cổ đông
13/08/2025 Doanh nghiệp

CTCP Điện lực Gelex (GEE) báo lợi nhuận sau thuế đạt 1.053 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng trưởng 62%, gây chú ý khi quyết định chi gần 1.100 tỷ đồng tạm ứng cổ tức...

Tổng Giám đốc VPI sắp nhận 400.000 cổ phiếu từ gia đình vợ: Chiến lược nội bộ hay tín hiệu tái cấu trúc?
Tổng Giám đốc VPI sắp nhận 400.000 cổ phiếu từ gia đình vợ: Chiến lược nội bộ hay tín hiệu tái cấu trúc?
13/08/2025 Doanh nghiệp

Động thái này diễn ra giữa lúc VPI ghi nhận kết quả kinh doanh nửa đầu năm khởi sắc và chuẩn bị cho loạt dự án lớn.

Thế Giới Di Động doanh thu 6 tháng đạt 73.655 tỷ đồng: Lộ kế hoạch đưa chuỗi bán lẻ lên sàn chứng khoán
Thế Giới Di Động doanh thu 6 tháng đạt 73.655 tỷ đồng: Lộ kế hoạch đưa chuỗi bán lẻ lên sàn chứng khoán
12/08/2025 Doanh nghiệp

CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đặt mục tiêu đến năm 2030 sẽ đưa Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh trở thành hai công ty niêm yết độc lập,...

Ông lớn ngành thép một thời lên phương án gỡ khó cổ phiếu POM
Ông lớn ngành thép một thời lên phương án gỡ khó cổ phiếu POM
11/08/2025 Doanh nghiệp

Pomina -“ông vua ngành thép” một thời vừa có văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, giải trình nguyên nhân và phương án khắc phục cổ phiếu POM...

Hòa Phát (HPG) tái khởi động lò cao số 1 Dung Quất 1, chuẩn bị tăng tốc sản xuất thép
Hòa Phát (HPG) tái khởi động lò cao số 1 Dung Quất 1, chuẩn bị tăng tốc sản xuất thép
09/08/2025 Doanh nghiệp

Hòa Phát thông báo lò cao số 1 tại Dung Quất 1 đã vận hành ổn định trở lại, đưa toàn bộ 4 lò hoạt động đồng bộ và tối đa công suất.

Hơn 8,26 triệu cổ phiếu F88 chính thức giao dịch trên sàn UPCoM
Hơn 8,26 triệu cổ phiếu F88 chính thức giao dịch trên sàn UPCoM
08/08/2025 Doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Đầu tư F88 (mã chứng khoán: F88) chính thức đưa hơn 8,26 triệu cổ phiếu vào giao dịch trên hệ thống UPCoM. Với giá tham chiếu ngày giao dịch đầu tiên...

Hòa Phát tự chủ 90% điện cho sản xuất thép, tiết kiệm gần 3.500 tỷ đồng chỉ trong 6 tháng
Hòa Phát tự chủ 90% điện cho sản xuất thép, tiết kiệm gần 3.500 tỷ đồng chỉ trong 6 tháng
08/08/2025 Doanh nghiệp

Trong nửa đầu năm 2025, Hòa Phát đã phát hơn 1,8 tỷ kWh điện tại các khu liên hợp gang thép, giúp tự chủ tới 90% nhu cầu điện sản xuất và tiết kiệm...

Khuyến khích thành phần kinh tế tư nhân tham gia thí điểm thị trường giao dịch tài sản mã hóa
Khuyến khích thành phần kinh tế tư nhân tham gia thí điểm thị trường giao dịch tài sản mã hóa
08/08/2025 Doanh nghiệp

Trả lời báo giới về việc thực hiện thí điểm giao dịch tài sản mã hóa, lãnh đạo Bộ Tài chính cho biết, trong thời gian thí điểm, chắc chắn sẽ có hơn 1 sàn...

Lợi nhuận giảm gần 30%, Sông Đà 11 (SJE) chuẩn bị chào bán cổ phiếu
Lợi nhuận giảm gần 30%, Sông Đà 11 (SJE) chuẩn bị chào bán cổ phiếu
08/08/2025 Doanh nghiệp

Sông Đà 11 đã chốt danh sách cổ đông để chào bán hơn 18,1 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ 4:3 với giá 13.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về khoảng 235,64 tỷ đồng.

Phát Đạt ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong Quý II, hoàn tất chuyển nhượng dự án Q1 Tower thu về 139 tỷ đồng
Phát Đạt ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong Quý II, hoàn tất chuyển nhượng dự án Q1 Tower thu về 139 tỷ đồng
08/08/2025 Doanh nghiệp

Giữa bối cảnh thị trường bất động sản vẫn đầy thách thức, Phát Đạt ghi nhận lợi nhuận sau thuế lũy kế 6 tháng đầu năm gần 116 tỷ đồng.

Cen Land (CRE) của Shark Hưng bất ngờ lội ngược dòng, báo lãi quý II/2025 tăng gấp 5 lần
Cen Land (CRE) của Shark Hưng bất ngờ lội ngược dòng, báo lãi quý II/2025 tăng gấp 5 lần
07/08/2025 Doanh nghiệp

Dù doanh thu chưa hồi phục như kỳ vọng, Cen Land (CRE) vẫn bất ngờ báo lãi gấp hơn 5 lần trong quý II/2025, nhờ chiến lược cắt giảm chi phí...

Petrolimex: Tự hào nhiệm kỳ đổi mới – Vững bước tiên phong trong kỷ nguyên chuyển đổi xanh và số
Petrolimex: Tự hào nhiệm kỳ đổi mới – Vững bước tiên phong trong kỷ nguyên chuyển đổi xanh và số
06/08/2025 Doanh nghiệp

Trong hai ngày 31/7 và 01/8/2025, tại Hà Nội, Đảng bộ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Đảng bộ Petrolimex/Đảng bộ Tập đoàn) đã long trọng tổ chức Đại hội đại biểu lần thứ V...

Petrolimex gia tăng thị phần, kỳ vọng hưởng lợi từ cơ chế giá mới ngành xăng dầu
Petrolimex gia tăng thị phần, kỳ vọng hưởng lợi từ cơ chế giá mới ngành xăng dầu
06/08/2025 Doanh nghiệp

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex - mã chứng khoán: PLX) ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực trong 6 tháng đầu năm 2025, với sản lượng bán hàng nội địa tăng trưởng...

Chiến dịch “90 ngày tăng tốc” giúp ông lớn dệt may Vinatex bùng nổ lợi nhuận quý 2
Chiến dịch “90 ngày tăng tốc” giúp ông lớn dệt may Vinatex bùng nổ lợi nhuận quý 2
06/08/2025 Doanh nghiệp

Nhờ chuẩn bị kỹ, Vinatex đã không hoang mang trước diễn biến của thị trường, đặc biệt là chính sách thuế quan Hoa Kỳ, mà bình tĩnh vận hành sản xuất linh hoạt...

Dragon Capital bán thêm cổ phiếu MWG, giảm tỷ lệ sở hữu chính thức xuống dưới 6%
Dragon Capital bán thêm cổ phiếu MWG, giảm tỷ lệ sở hữu chính thức xuống dưới 6%
05/08/2025 Doanh nghiệp

Dragon Capital vừa giảm sở hữu cổ phiếu MWG xuống dưới 6% giữa lúc doanh nghiệp này báo lãi nửa đầu năm tăng vọt hơn 54%.

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance