Nam Long (NLG) đặt mục tiêu doanh thu hơn 7.600 tỷ đồng trong năm nay, cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi lớn

Mới đây, báo cáo phân tích của Chứng khoán MB (MBS) đối với CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) với tiêu đề “Giữ đà vững tiến” đánh giá doanh nghiệp đang duy trì được nhịp tăng trưởng và có thể bước vào chu kỳ phát triển mới trong giai đoạn tới.

Năm 2025, Nam Long ghi nhận doanh số bán hàng đạt 11.855 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ các phân khu thấp tầng tại Waterpoint (đóng góp 40,5%), Izumi City (17%), các sản phẩm đất nền và EhomeS tại Nam Long Cần Thơ (14%) và Elyse Island (8,8%).

Về kết quả kinh doanh, doanh thu thuần đạt 5.645 tỷ đồng, giảm 21,5% so với năm 2024. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt 946 tỷ đồng, vượt 18% kế hoạch năm; trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 701 tỷ đồng.

Thu nhập tài chính đạt 655 tỷ đồng, trong đó khoản lãi từ thanh lý đầu tư tại dự án Izumi City đóng góp 489 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó.

Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính tăng mạnh 95% so với cùng kỳ, lên 647 tỷ đồng, chủ yếu do ghi nhận khoản chi phí đột biến 357 tỷ đồng liên quan đến bồi hoàn và cam kết di dời người dân tại khu vực dự án Izumi. Doanh nghiệp cho biết sẽ không phát sinh các khoản chi phí tương tự trong năm 2026.

Kế hoạch doanh thu tăng trưởng năm 2026 và kỳ vọng bứt tốc từ 2027

Bước sang năm 2026, Nam Long đặt mục tiêu doanh thu 7.630 tỷ đồng, tăng khoảng 35% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 720 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%. 

Trong giai đoạn 2026–2027, MBS dự báo lợi nhuận ròng của Nam Long sẽ tăng trưởng lần lượt 8% và 51%. Doanh số ký bán năm 2026 ước đạt khoảng 14.848 tỷ đồng, tăng 25%, và tiếp tục tăng lên 16.193 tỷ đồng vào năm 2027. Tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) giai đoạn này dự kiến đạt 16,8% khi doanh nghiệp triển khai đồng thời 9 dự án.

Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ các dự án hiện hữu như Waterpoint giai đoạn 1 và khu đô thị Cần Thơ, đồng thời ghi nhận đóng góp lớn hơn từ Izumi City và Elyse Island. Ngoài ra, MBS kỳ vọng dự án Akari City giai đoạn 3 có thể hoàn tất thủ tục pháp lý về nhà ở xã hội để mở bán vào cuối năm 2026, qua đó hỗ trợ doanh số bán hàng.

Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh quý I/2026 được dự báo chưa có nhiều đột biến, với lợi nhuận ước đạt khoảng 110 tỷ đồng do tiến độ bàn giao chưa bước vào giai đoạn cao điểm. Hoạt động bàn giao chủ yếu đến từ dự án Cần Thơ 43ha, các sản phẩm thấp tầng tại Waterpoint và một phần tại Izumi City, trong khi tiến độ bàn giao đất nền tại Nam Long Cần Thơ vẫn phụ thuộc vào diễn biến bán hàng.

Nhìn xa hơn, năm 2027 được kỳ vọng là giai đoạn bứt tốc khi doanh thu có thể đạt 8.605 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng mạnh lên khoảng 1.140 tỷ đồng, nhờ đóng góp từ các dự án như Izumi, Mizuki và Elyse Island.

Một yếu tố hỗ trợ dài hạn là khả năng Đồng Nai được nâng cấp lên thành phố trực thuộc Trung ương. Theo MBS, kịch bản này có thể giúp khu vực thu hút dòng vốn đầu tư mạnh hơn và phát triển hạ tầng đồng bộ, từ đó gia tăng giá trị bất động sản.

Bên cạnh những doanh nghiệp như NVL, DIG hay DXG, MBS nhận thấy NLG là một trong những doanh nghiệp niêm yết sở hữu nhiều dự án tại khu vực Đồng Nai, có thể kể đến Izumi City (170 ha), hay Elyse Island (45 ha), đồng thời cũng là một trong những doanh nghiệp triển khai dự án tích cực nhất tại khu vực này. 

Yếu tố này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ hoạt động bán hàng trong giai đoạn 2026–2027, trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất ở mức cao.

Trên cơ sở các yếu tố trên, MBS đưa ra khuyến nghị “khả quan” đối với cổ phiếu NLG, với mức giá mục tiêu 38.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 34% so với thị giá hiện tại.