BofA: Giá dầu có thể tăng mạnh trong mùa đông

Bank of America (BofA) cảnh báo giá dầu có thể tiếp tục tăng trong mùa đông nếu Mỹ và Iran không đạt được thỏa thuận mở cửa eo biển Hormuz, trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng đã bắt đầu xuất hiện trên các thị trường dầu diesel, xăng và khí đốt tự nhiên toàn cầu.

“Chúng tôi từng dự báo giá dầu sẽ nằm trong khoảng 70-80 USD/thùng đối với dầu Brent với giả định rằng chúng ta sẽ đạt được một giải pháp nào đó. Nhưng nếu điều đó không xảy ra, giá dầu sẽ tiếp tục nhích lên trong mùa đông”, ông Francisco Blanch, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa và phái sinh của BofA, nói với CNBC hôm thứ Hai.

Cảnh báo được đưa ra trong bối cảnh các cuộc đàm phán nhằm mở cửa trở lại eo biển Hormuz vẫn chưa có kết quả, trong khi lưu lượng tàu chở dầu qua điểm nghẽn quan trọng nhất của ngành dầu mỏ thế giới vẫn chỉ bằng một phần rất nhỏ so với trước chiến tranh.

Ông Blanch cho biết hiện chỉ có khoảng 5-10 tàu mỗi ngày đi qua eo biển Hormuz, so với khoảng 140 tàu/ngày trước chiến tranh. Trong bối cảnh một phần dầu thô hiện được chuyển hướng qua Ả Rập Xê-út và UAE, lưu lượng vận tải cần phục hồi lên khoảng 80-100 tàu/ngày mới có thể đủ để ổn định các thị trường năng lượng.

"Hiện tại chúng ta có đủ dầu thô, nhưng thực sự đang thiếu hụt dầu diesel, xăng và cả khí đốt trên toàn cầu. Thị trường năng lượng hiện đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các sản phẩm thành phẩm", ông Blanch nhận định.

Tình trạng thiếu hụt đang thể hiện rõ nhất qua biên lợi nhuận lọc dầu. Ông Blanch cho biết chênh lệch giá crack spread của dầu diesel - tức khoảng cách giữa giá dầu diesel và giá dầu thô - đã tăng vọt lên khoảng 80-85 USD/thùng. Điều này đồng nghĩa chỉ riêng mức chênh lệch giá diesel hiện đã cao hơn cả giá dầu WTI.

"Điều đó gần như chưa từng xảy ra trước đây, ngoại trừ một vài trường hợp", ông nói, đồng thời cho biết chênh lệch giá xăng cũng đang ở mức cực kỳ cao và biên lợi nhuận lọc dầu đã đạt mức kỷ lục.

Lượng dầu tồn kho hiện cũng không còn tạo ra lớp đệm an toàn lớn như trong những đợt gián đoạn nguồn cung trước đây. "Chúng ta không còn lượng tồn kho như trước", ông Blanch cảnh báo, đồng thời cho rằng nếu không đạt được một thỏa thuận, tình hình có thể tiếp tục leo thang.

Dầu Brent được giao dịch ở mức 86,12 USD/thùng vào sáng thứ Hai, tăng 3,08%, trong khi dầu WTI ở gần mức 80,72 USD/thùng, tăng 3,25%.

BofA cũng kêu gọi các nhà đầu tư chuyển sang trạng thái phòng thủ hơn khi chỉ báo tâm lý tăng giá/giảm giá của ngân hàng này tăng lên 9,7 điểm, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư trưởng của Bank of America, khuyến nghị giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản rủi ro thay vì tiếp tục gia tăng vị thế. Ông cho biết ngân hàng vẫn duy trì quan điểm "Retreat/Rotate, not Reload" - tức rút lui và xoay chuyển danh mục thay vì tiếp tục tăng mức đầu tư.

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện vẫn ở gần các mức cao kỷ lục, khiến nhà đầu tư đối mặt với mức độ rủi ro lớn nếu một đợt tăng mới của giá dầu và nhiên liệu lan sang lạm phát và tác động rộng hơn tới nền kinh tế.