Masan Group: Lợi nhuận tăng trưởng nhưng khối nợ đang phình to
Tính đến cuối quý 3/2022, tuy quy mô tài sản tại Masan Group tăng nhẹ nhưng lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm hơn 72%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm gần 28%. Đáng nói, tài sản ngắn hạn tiếp tục nhỏ hơn nợ ngắn hạn.
Lợi nhuận quý 3 giảm, dòng tiền kinh doanh âm
CTCP Tập đoàn Masan (Masan Group - HOSE: MSN) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2022 với doanh thu thuần hơn 55.546 tỷ đồng, tăng gần 5% so với mức 52.978 tỷ đồng cùng kỳ. Sau khi trừ khi các khoản chi phí, Tập đoàn Masan thu về gần 3.951 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng 32% so với cùng kỳ.
Riêng quý 3/2022, lãi sau thuế tại Masan giảm tới 47% so với cùng kỳ, chỉ thu về gần 841 tỷ đồng.
Theo giải trình từ doanh nghiệp này, ngoài lợi nhuận sau thuế của CTCP Masan MeatLife và CTCP Masan High-Tech Materials giảm, lợi nhuận quý 3/2022 giảm còn vì khoản lỗ chưa được hiện thực hóa do biến động tỷ giá hối đoái tăng khi đánh giá lại khoản nợ bằng USD (khoảng 168 tỷ đồng), thu nhập từ Techcombank giảm (khoảng 101 tỷ đồng) và khoản thu nhập một lần trong quý 2/2022 không còn trong quý 3/2022.

Ngoài kết quả kinh doanh, dòng tiền tại Masan Group cũng đang âm nặng.
Cụ thể, tính đến cuối quý 3/2022, tiền và các khoản tương đương tiền ghi nhận 6.045 tỷ đồng, giảm 73% so với đầu năm, do việc mua cổ phần Phúc Long và Nyobolt trong quý 3/2022.
Ngoài ra, hàng tồn kho và các khoản phải thu tăng mạnh khiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tại Masan Group 9 tháng đầu năm âm tới 2.295 tỷ đồng (cùng kỳ 2021 dương gần 3.908 tỷ đồng). Hơn nữa, dòng tiền hoạt động đầu tư bất ngờ âm tới 21.610 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 ghi nhận dương 1.902 tỷ đồng. Dòng tiền hoạt động tài chính ghi nhận dương 7.651 tỷ đồng nhưng cũng không thể bù đắp cho dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Do đó, dòng tiền thuần trong kỳ âm tới 16.254 tỷ đồng (cùng kỳ 2021 ghi nhận dương hơn 4.579 tỷ đồng).
Khối nợ tại Masan Group phình to, cơ cấu vốn mất cân đối
Theo báo cáo tài chính (BCTC) hợp nhất quý 3/2022, tính đến cuối quý 3/2022, tổng tài sản của Masan Group đạt hơn 128.431 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với hồi đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chỉ chiếm 29% với mức 36.801 tỷ đồng, giảm 16%; tài sản dài hạn chiếm tới 71%, đạt hơn 91.629 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm.

Tuy quy mô tại Masan có tăng nhẹ nhưng nguồn vốn lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm hơn 72%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm gần 28%.
Cụ thể, tính đến cuối quý 3/2022, nợ phải trả tại Masan Group ghi nhận hơn 92.829 tỷ đồng, tăng gần 9.073 tỷ đồng, tương đương tăng 11% so với đầu năm (bao gồm: nợ ngắn hạn hơn 63.610 tỷ đồng và nợ dài hạn ghi nhận 29.219 tỷ đồng). Trong khi đó, vốn chủ sở hữu lại giảm 16% so với đầu năm, còn 35.601 tỷ đồng. Do đó, kết thúc 9 tháng đầu năm 2022, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của Masan Group là 2,6 lần.
Có thể thấy, 9 tháng đầu năm 2022, nợ ngắn hạn cao gấp 1,7 lần tài sản ngắn hạn. Thực tế, tình trạng tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn tại Masan Group đã kéo dài nhiều năm qua, đến nay vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện.

Tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn là điều hợp lý vì dấu hiệu này thể hiện doanh nghiệp giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, sử dụng đúng mục đích nợ ngắn hạn. Ngược lại, nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn điều này chứng tỏ doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn vì xuất hiện dấu hiệu doanh nghiệp đã sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn. Mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn tuy nhiên chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến những vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn.
Đáng nói, tổng nợ vay tại Masan Group tính đến cuối quý 3/2022 cán mốc hơn 60.931 tỷ đồng. Trong đó, vay, trái phiếu phát hành và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng đến 113% so với đầu năm, ghi nhận gần 40.144 tỷ đồng; vay, trái phiếu dài hạn và nợ thuê tài chính dài hạn giảm 47%, ghi nhận hơn 20.787 tỷ đồng.

Tình trạng lệ thuộc vào vốn vay của Masan Group thể hiện rất rõ qua dòng tiền tài chính của doanh nghiệp này. Cụ thể, 9 tháng đầu năm, tiền thu từ vay và phát hành trái phiếu hơn 50.043 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ; tiền trả nợ gốc vay và trái phiếu hơn 41.041 tỷ đồng và tiền trả nợ gốc thuê tài chính gần 10 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 chỉ gần 5 tỷ đồng.
Dự kiến đạt doanh thu 75.000-80.000 tỷ đồng trong năm 2022
Dựa trên kết quả hoạt động 9 tháng đầu năm, năm 2022, Masan dự kiến đạt doanh thu 75,000-80,000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế trước lợi ích phân bổ cho cổ đông không kiểm soát từ 4,800-5,500 tỷ đồng. Mức ước tính này thấp hơn mục tiêu đề ra đầu năm nay, do điều kiện thị trường không thuận lợi và người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Tuy nhiên, Masan vẫn đạt mức tăng trưởng vững chắc khi chuẩn hóa mức nền cao của năm 2021.
WCM dự kiến mở mới hơn 300 cửa hàng trong quý 4/2022 và ra mắt 23 sản phẩm nhãn hàng riêng mới với giá thấp hơn và biên lợi nhuận thương mại cao hơn.
MCH sẽ tiếp tục đẩy mạnh đà tăng trưởng hiện tại của mảng đồ uống, cà phê và bia. Tăng cường nỗ lực cho mùa bán hàng trong dịp Tết.
PLH sẽ khai trương 30 cửa hàng flagship để tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Xây dựng hệ thống vận hành và quy trình nhằm thiết lập nền tảng cho việc siêu mở rộng quy mô trong năm 2023. Tạm dừng hoạt động các kiosk kém hiệu quả và tập trung phát triển mô hình kiosks tối ưu trong cửa hàng WIN để chuẩn bị cho bước mở rộng quy mô hơn nữa trong tương lai.
MML sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới phân phối ngoài hệ thống WCM. MHT tập trung tối ưu hóa chi phí, dòng tiền và tích hợp với Nyobolt.
Với hàng loạt kế hoạch này, Masan Group sẽ còn tiếp tục đẩy mạnh đi vay nợ từ kênh ngân hàng, trái phiếu để có vốn duy trì và mở rộng kinh doanh.
Xem thêm: Thu về hơn 55.000 tỷ, mảng nào đóng góp doanh thu lớn nhất cho Masan trong 9 tháng 2022?
TIN LIÊN QUAN
-
Thu về hơn 55.000 tỷ, mảng nào đóng góp doanh thu lớn nhất cho Masan trong 9 tháng 2022?
-
Tập đoàn Masan lại sử dụng chiêu cũ để 'hút' tiền
-
Masan muốn phát hành 4.000 tỷ đồng trái phiếu lãi suất cao
-
Nguồn tiền để Masan Group thực hiện hàng loạt thương vụ M&A, xây dựng hệ sinh thái “đồ sộ”
-
Công ty con của Tập đoàn Masan vừa phát hành thành công 290 tỷ đồng trái phiếu
Vinamilk và chiến lược tăng trưởng hai con số
Trong khuôn khổ diễn đàn, bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc Vinamilk (HOSE: VNM), đã mang đến những góc nhìn sâu sắc về chiến lược tăng trưởng hai con số...
“Gà đẻ trứng vàng” của ông Johnathan Hạnh Nguyễn sắp chi gần 300 tỷ trả cổ tức
Năm 2025, doanh nghiệp này đặt mục tiêu tổng doanh thu thuần đạt 3.183 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 555 tỷ đồng...
Hòa Phát (HPG) vừa được chấp thuận dự án KCN vốn đầu tư gần 3.400 tỷ đồng
Dự án Khu công nghiệp này tại Hải Phòng, là dự án mới nhất của Hòa Phát trong lĩnh vực hạ tầng công nghiệp....
SaiGon Co.op và Vua Gạo bị cấm thầu vì cung cấp hàng kém chất lượng!?
Sau khi Cục 10, Bộ Công an có quyết định cấm thầu trong 3 năm đối với SaiGon Co.op và Vua Gạo vì cung cấp hàng hoá không đảm bảo chất lượng...
Thể thao gắn kết – Văn hóa tỏa sáng: Lễ khai mạc Giải bóng đá Công an, Cảnh sát các nước ASEAN mở rộng 2025
Sự kết hợp giữa tinh thần thể thao và nghệ thuật đỉnh cao trong Lễ khai mạc Giải bóng đá Công an, Cảnh sát các nước ASEAN mở rộng 2025...
Vượt đỉnh 1,1 triệu tấn: Thép cuộn cán nóng Hòa Phát (HPG) lập kỷ lục quý
Lần đầu tiên, sản lượng bán hàng thép cuộn cán nóng (HRC) của Hòa Phát vượt mốc 1,1 triệu tấn chỉ trong một quý, tăng 18% so với quý trước...
BAF Việt Nam rót 150 tỷ lập ‘cứ điểm mới’ tại Ninh Bình: Tăng tốc kế hoạch 13 trại, 2 nhà máy trong 2025
Trong năm 2025, BAF Việt Nam dự kiến sẽ tiến hành triển khai 13 trại/cụm trại mới, cùng 2 dự án nhà máy cám tại Bình Định và nhà máy chế biến thịt...
IDICO-CONAC gây bất ngờ khi hoàn thành 91% kế hoạch lợi nhuận chỉ sau 6 tháng
IDICO-CONAC đang bứt phá trên cả 3 lĩnh vực chủ lực gồm xây lắp, hạ tầng khu công nghiệp và bất động sản nhờ loạt dự án tăng tốc.
Ông lớn ngành xi măng VICEM báo lãi 34 tỷ đồng sau hai năm thua lỗ
Trong 6 tháng đầu năm 2025, thị phần xi măng trong nước của VICEM chiếm 27,41%, tăng 0,03% so với năm 2024 và tăng 0,76% so với cùng kỳ năm 2024....
Siêu dự án rộng 675ha hơn 11.000 tỷ đồng ở Thái Nguyên chính thức về tay Kinh Bắc
Dự án này không chỉ nối dài chuỗi quỹ đất vàng của KBC trong lĩnh vực phát triển KCN mà còn giúp “ông lớn” bất động sản KBC...
Lãi ròng quý 1 vọt 72%: GELEX rót 100 tỷ thành lập công ty đầu tư mới
Tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tăng trưởng bài bản, GELEX chính thức thành lập Công ty mới, đóng vai trò sẽ hoạt động chính trong ngành hỗ trợ dịch vụ tài chính...
Vinaship (VNA) xin ý kiến bán tàu 27 tuổi: Cổ đông sắp nhận cổ tức tiền mặt trong tháng 10
Không chỉ chủ động cơ cấu đội tàu để tinh gọn vận hành, Vinaship vẫn đảm bảo chia cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 6%. Trong bối cảnh lãi ròng quý I/2025 khiêm tốn...
Tập đoàn T&T Group đề xuất loạt dự án chiến lược tại TP.HCM
Chiều 4/7, Tập đoàn T&T Group và doanh nhân Đỗ Quang Hiển đã có buổi làm việc với UBND TP.HCM nhằm đề xuất loạt giải pháp hợp tác đầu tư, tập trung vào các lĩnh vực then chốt thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội của thành phố.
PV GAS: Vượt kế hoạch 6 tháng đầu năm 2025, tăng tốc cho giai đoạn cuối năm
Trong 6 tháng đầu năm 2025, Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) – đơn vị thành viên chủ lực của Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam...
PVChem công bố và trao quyết định bổ nhiệm hai Phó Tổng Giám đốc
Sáng ngày 3/7/2025, Tổng công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí (PVChem) đã tổ chức Lễ công bố và trao quyết định bổ nhiệm chức vụ Phó Tổng Giám đốc Tổng công ty đối với ông Vũ Chí Công và ông Nguyễn Kim Mạnh Hoàng.
"Ông lớn" xây dựng Coteccons chuẩn bị huy động 1.400 tỷ đồng từ trái phiếu
Sau khi “sạch nợ” trái phiếu, Coteccons trở lại đường đua huy động vốn với kế hoạch phát hành tối đa 1.400 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng.
6 tháng đầu năm 2025: BSR đạt doanh thu hơn 69.000 tỷ đồng, lợi nhuận vượt 93% kế hoạch
Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) đã ghi nhận kết quả sản xuất kinh doanh (SXKD) khởi sắc trong 6 tháng đầu năm 2025.
Nghị định về đăng ký doanh nghiệp
Chính phủ ban hành Nghị định 168/2025/NĐ-CP về đăng ký doanh nghiệp. Nghị định này có hiệu lực từ ngày 01/7/2025.
Vì sao Novaland (NVL) chưa thể thanh toán hơn 861 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu?
Novaland (NVL) cho biết chưa thể thanh toán khoản nợ gốc và lãi nói trên là do doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền....
Xem nhiều




