Ngân hàng và bất động sản dẫn dắt làn sóng phát hành trái phiếu

Sau giai đoạn trầm lắng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự phục hồi mạnh trong tháng 8 với tổng giá trị phát hành đạt 58.600 tỷ đồng, tăng 42% so với tháng trước. Đây là tháng có quy mô phát hành lớn thứ ba kể từ đầu năm, theo thống kê của Công ty cổ phần Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Ratings).

Trong đó, Vinhomes gây chú ý với hai lô trái phiếu trị giá 15.000 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm, nhằm tái cấp vốn - một trong những đợt phát hành lớn nhất của nhóm bất động sản từ đầu năm.

Ở khối ngân hàng, HDBank, MB, ACB và Bac A Bank đồng loạt huy động vốn với quy mô mỗi đợt trên 1.000 tỷ đồng. Các ngân hàng tận dụng mặt bằng lãi suất thấp, phát hành trái phiếu với lãi suất chỉ 5,2-6,5%/năm, thấp hơn nhiều so với mức 8,5-11% của doanh nghiệp bất động sản.

Lũy kế 8 tháng, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 373.000 tỷ đồng, gần gấp rưỡi cùng kỳ năm 2024. Trong đó, phát hành ra công chúng chiếm hơn 47.800 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.

Tính đến cuối tháng 8, dư nợ toàn thị trường đạt 1,39 triệu tỷ đồng, trong đó trái phiếu ngân hàng chiếm khoảng 660.000 tỷ đồng, bất động sản 391.000 tỷ đồng; các lĩnh vực khác như du lịch nghỉ dưỡng, năng lượng, xây dựng và chứng khoán chiếm tỷ trọng nhỏ.

Ngoài sự sôi động ở kênh phát hành mới, thị trường cũng ghi nhận tín hiệu tích cực trong xử lý nợ trái phiếu. Một doanh nghiệp bất động sản đã hoàn trả 4.000 tỷ đồng tiền gốc trong tháng 8. Đồng thời, theo ước tính của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), các doanh nghiệp mua lại trước hạn hơn 27.000 tỷ đồng trái phiếu, tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong những tháng cuối năm, thị trường sẽ đối mặt với áp lực đáo hạn khoảng 69.700 tỷ đồng trái phiếu, trong đó gần một nửa thuộc nhóm bất động sản. Đây được xem là phép thử cho sức khỏe tài chính và khả năng trả nợ của doanh nghiệp, đồng thời cũng là cơ hội để thị trường tiếp tục tái cấu trúc theo hướng bền vững hơn.