Loạt doanh nghiệp xây dựng vẫn đạt lợi nhuận tăng bằng lần

Quý I/2026 khép lại, nhiều doanh nghiệp xây dựng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc bởi được tiếp sức loạt dự án hạ tầng trọng điểm đang triển khai trên khắp cả nước. Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh lại phân hóa mạnh mẽ.

Lợi nhuận "ông lớn" xây dựng tăng bằng lần

Trong quý đầu tiên của năm 2026, nhiều doanh nghiệp xây dựng ghi nhận hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn.

Điển hình là Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) khởi động quý 1 với doanh thu thuần đạt hơn 1.322 tỷ đồng, tăng 91% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 22 tỷ đồng, cao gấp 4 lần so với cùng kỳ, nhờ hoạt động cốt lõi tăng mạnh và tiết giảm các chi phí. Trong năm vừa qua, Hòa Bình liên tục trúng nhiều gói thầu lớn, bao gồm Meyspear Harmony Phú Quốc, Rose Residence giai đoạn 2 – Hoàng Huy Commerce...

Trong khi đó, Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (mã: CTD) khép lại quý III niên độ tài chính 2026 (từ 01/01-31/03/2026) với doanh thu thuần hơn 6.400 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 119 tỷ đồng, tăng 108% so với cùng kỳ.

Phía doanh nghiệp xây dựng này giải thích lợi nhuận cao hơn là do doanh thu tăng mạnh so với cùng kỳ. Đồng thời, chính sách trích lập dự phòng đối với các dự án rủi ro thực hiện từ năm trước, đã làm giảm nhẹ tác động của các biến động về chi phí nhân công, nguyên vật liệu xây dựng và các yếu tố vĩ mô lên chi phí giá vốn trong kỳ. 

Trường hợp tại Vinaconex (mã: VCG) là doanh nghiệp xây dựng có lợi nhuận cao nhất quý khi đạt hơn 353 tỷ đồng, tăng 176% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, động lực tăng trưởng chính lại đến từ doanh thu tài chính tăng 400%, lên hơn 234 tỷ đồng, chủ yếu từ lãi tiền gửi, cho vay và lãi trả chậm.

Đáng chú ý nhất là CTCP FECON khi ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý I/2026 tăng gấp 13,4 lần cùng kỳ năm trước, đạt 56,6 tỷ đồng. Kết quả này đến từ sự bứt phá của tổng doanh thu (đạt 1.302 tỷ đồng, tăng 58,8%). Trong đó, mảng xây lắp và cung cấp dịch vụ vẫn chiếm ưu thế với 1.239 tỷ đồng (tăng 55,8%), cùng sự đóng góp tích cực từ mảng chuyển nhượng bất động sản khi doanh thu tăng trưởng tới 144% so với quý I/2025.

Tập đoàn Xây dựng SCG (mã: SCG) ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2026 bứt phá mạnh mẽ tại Việt Nam với doanh thu quý I/2026 đạt 15.800 tỷ đồng (597 triệu USD), tăng 99% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ sự tái vận hành của Tổ hợp Hóa dầu Long Sơn (LSP). Lợi nhuận đạt 5.200 tỷ đồng (197 triệu USD).

Quý I/2026, Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả cũng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc với doanh thu đạt 907 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 245 tỷ đồng, lần lượt tăng 23,4% và 26% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng doanh thu đến từ mảng thu phí BOT (đóng góp 656,5 tỷ đồng, tăng 24,8%), nhờ lưu lượng xe tại các dự án trọng điểm như Bắc Giang - Lạng Sơn và chuỗi trạm hầm Đèo Cả, An Dân, Bắc Hải Vân duy trì ổn định với biên lợi nhuận gộp đạt 68,4%.

Ngoài các "ông lớn" xây dựng trên, còn nhiều doanh nghiệp xây dựng khác ghi nhận kết quả kinh doanh lạc quan trong quý I/2026 như: CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings lãi sau thuế hơn 3,57 tỷ đồng, tăng 103% so với cùng kỳ; CTCP Đầu tư và Công nghệ HVC (mã: HVH) lợi nhuận sau thuế đạt 23,8 tỷ đồng, tăng vọt 307%; CTCP Sông Đà 2 (SD2) lợi nhuận sau thuế tăng 228% so với cùng kỳ, đạt hơn 4 tỷ đồng; CTCP Vinaconex 25 (VCC) lợi nhuận đạt 4,69 tỷ đồng, tăng tới 201%;...

Lợi nhuận doanh nghiệp xây dựng đi lùi

Trái ngược với nhóm doanh nghiệp xây dựng trên, Hưng Thịnh Incons (mã: HTN) giảm mạnh nhất khi lợi nhuận lao dốc 90%, chỉ còn gần 3 tỷ đồng do doanh thu hợp đồng xây dựng suy yếu.

CTCP LIZEN (LCG) ghi nhận lãi trước thuế quý I/2026 giảm 31,2%, đạt 17,2 tỷ đồng. Công ty cho biết tác động bất lợi từ biến động tăng giá nguyên vật liệu và tình trạng khan hiếm nguồn cung làm ảnh hưởng đến tiến độ thi công và làm gia tăng chi phí sản xuất. Cơ cấu doanh thu của LIZEN cho thấy mảng xây lắp tiếp tục là nguồn thu chủ đạo.

Cũng tương tự, lợi nhuận quý I của CTCP Đầu tư Xây dựng Dầu khí IDICO (ICN) bốc hơi 88% so với cùng kỳ, còn hơn 7 tỷ đồng. Công ty lý giải, quý này không còn khoản doanh thu ghi nhận một lần từ cho thuê hạ tầng khu công nghiệp Mỹ Xuân B1, cũng như doanh thu bất động sản tại khu trung tâm thương mại, dịch vụ kết hợp nhà ở thuộc Khu đô thị Bắc Châu Giang.

Trong khi đó, Tổng công ty Thăng Long (TTL) ghi nhận lợi nhuận quý I/2026 giảm 61% xuống còn 4,2 tỷ đồng. Một trong những khó khăn của doanh nghiệp xây dựng này là việc các ngân hàng đồng loạt nâng lãi suất khiến chi phí tài chính tăng cao.

Đáng chú ý tại Tập đoàn CIENCO4 (C4G) chỉ còn gần 6 tỷ đồng lợi nhuận, giảm đến 66%, xuống mức thấp nhất trong 6 năm kể từ quý 1/2020.

Thậm chí nhiều doanh nghiệp xây dựng khác còn tiếp tục thua lỗ trong quý I/2026.

Điển hình tại Tập đoàn Đua Fat (DFF) lỗ gần 46 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ 11 liên tiếp chìm trong sắc đỏ. Tổng lỗ lũy kế đã vượt 1.100 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm 337 tỷ đồng. DFF cho rằng, thị trường bất động sản khó khăn tiếp tục tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh.

Cùng cảnh ngộ, CTCP Đầu tư Xây dựng UDCons (UDC) cũng nối dài chuỗi thua lỗ sang quý thứ 5 với hơn 10 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế lên hơn 257 tỷ đồng.

Thậm chí tại Tổng CTCP Xây dựng Công nghiệp Việt Nam (VVN) tiếp tục lỗ gần 115 tỷ đồng và cũng là quý thứ 14 liên tiếp thua lỗ. Lỗ lũy kế của VVN đã vượt 3.700 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm gần 2.900 tỷ đồng.

Tình trạng thua lỗ còn tiếp diễn tại một số doanh nghiệp như CTCP DRH Holdings (DRH) lỗ ròng gần 25 tỷ đồng; CTCP Thiết kế Xây dựng Thương mại Phúc Thịnh (PTD) lỗ hơn 7 tỷ đồng; CTCP Xây lắp III Petrolimex (PEN) lỗ hơn 4 tỷ đồng;...

Ở một diễn biến có liên quan, các khoản phải thu tại nhiều doanh nghiệp xây dựng tính đến cuối quý I/2026 giảm nhẹ so với cuối năm trước. 

Trong đó, Xây dựng Hòa Bình  ghi nhận phải thu ngắn hạn gần 10.700 tỷ đồng, chiếm tới 66% tổng nguồn vốn, trong đó riêng phải thu khách hàng gần 6.900 tỷ đồng. 

Tập đoàn Xây dựng SCG (SCG) có gần 7.800 tỷ đồng phải thu ngắn hạn, giảm 16%, tương đương 62% tổng tài sản, bao gồm phải thu của khách hàng hơn 4.700 tỷ đồng. Khoản phải thu tại Coteccons lớn nhất gần 15.000 tỷ đồng, giảm 6% so với cuối năm trước, chiếm 43% tổng tài sản.