Vàng sắp bước vào đợt tăng mạnh nhất năm 2026?

Bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu đang xấu đi nhanh chóng. Tại Trung Quốc, chỉ số PMI nhích lên với lĩnh vực khai thác đạt 50,3 điểm và dịch vụ đạt 50,2 điểm, cho thấy hoạt động kinh tế chỉ vừa vượt ngưỡng mở rộng. Trong khi đó, đồng yên Nhật rơi xuống mức thấp nhất so với USD kể từ năm 1986. Đáng chú ý, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu của Fed New York tăng lên 1,8 điểm - mức cao nhất kể từ tháng 7/2022 - phản ánh nguy cơ gián đoạn thương mại quốc tế đang quay trở lại.

Tại Mỹ, rủi ro tài chính cũng gia tăng. Đòn bẩy tài chính trên Phố Wall vẫn ở mức cao, trong khi chính phủ Mỹ phải tái cấp vốn khoảng 8.000 tỷ USD trái phiếu trong 12 tháng tới. Với thâm hụt ngân sách duy trì quanh 2.000 tỷ USD mỗi năm, Washington không còn nhiều dư địa để kiểm soát lạm phát bằng các đợt tăng lãi suất quyết liệt như thời cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker.

Theo ông Lars Hansen, Giám đốc nghiên cứu của The Gold & Silver Club: "Đây chính là môi trường mà vàng không còn chỉ được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro, mà trở thành kênh tạo ra giá trị tài sản".

Công nghệ suy yếu, dòng tiền tìm nơi trú ẩn

Trong khi đó, lĩnh vực công nghệ - động lực chính của thị trường chứng khoán nhiều năm qua - bắt đầu xuất hiện dấu hiệu suy yếu.

Cổ phiếu Micron giảm 7,77% trong tuần sau khi cùng Samsung và SK Hynix đối mặt với vụ kiện tập thể liên quan đến giá chip DRAM, khiến vốn hóa thị trường bốc hơi khoảng 100 tỷ USD. Super Micro Computer mất hơn 9% khi Đài Loan mở rộng điều tra hoạt động buôn lậu chip. Microsoft cũng ghi nhận tháng giảm mạnh nhất kể từ tháng 12/2000, với mức giảm 20,4%.

Bên cạnh đó, làn sóng AI đang tạo ra áp lực lạm phát mới. Giá chip AI đã tăng 500-700% trong bốn năm qua, làm dấy lên lo ngại rằng làn sóng lạm phát tiếp theo có thể đến từ chính lĩnh vực công nghệ thay vì năng lượng như các chu kỳ trước.

Theo ông Hansen: "Đám đông vẫn đang nhìn vào quá khứ. Họ coi nhịp điều chỉnh của vàng là dấu hiệu suy yếu, còn chúng tôi xem đó là lần điều chỉnh cuối cùng trước khi bước vào một chu kỳ tăng mới".

Đợt điều chỉnh diễn ra đúng như dự báo

Theo The Gold & Silver Club, nhóm phân tích đã nhận diện và dự báo khá chính xác đợt điều chỉnh gần đây của giá vàng.

Trong nhiều tuần trước đó, tổ chức này liên tục khuyến nghị nhà đầu tư xem các nhịp giảm của vàng là cơ hội mua, bởi giá sẽ không duy trì ở vùng thấp trong thời gian dài.

Diễn biến thực tế sau đó diễn ra đúng như dự báo. Giá vàng giảm xuống gần 3.940 USD/ounce trước khi bật tăng lên trên 4.195 USD chỉ trong chưa đầy 24 giờ, tương đương mức tăng khoảng 255 USD.

Đà phục hồi cũng lan rộng sang toàn bộ nhóm kim loại quý. Chỉ trong khoảng sáu giờ, vốn hóa thị trường kim loại quý tăng thêm khoảng 1.250 tỷ USD, trong đó vàng tăng 3,7%, tương ứng khoảng 1.050 tỷ USD giá trị vốn hoá, còn bạc tăng 6%, bổ sung khoảng 200 tỷ USD.

Hansen nhận định: "Chúng ta đang chứng kiến một trong những đợt chuyển dịch tài sản lớn nhất trong nhiều thập niên. Nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn bán ra vì sợ hãi, còn những người có tầm nhìn dài hạn tận dụng cơ hội để tích lũy trước khi giá bứt phá".

Mục tiêu trên 5.000 USD/ounce vẫn được giữ nguyên

The Gold & Silver Club cho rằng, cần đánh giá đợt điều chỉnh vừa qua trong bối cảnh xu hướng dài hạn. Từ đầu năm 2020, khi vàng giao dịch quanh 1.500 USD/ounce, giá đã tăng khoảng 179%. Riêng từ đầu năm 2025 đến nay, vàng tăng khoảng 67%, vượt xa mức sinh lời của chỉ số S&P 500 và đạT hiệu suất cao gấp khoảng 3,5 lần trong cùng giai đoạn 18 tháng.

Tổ chức này cũng cho biết trong 15 năm qua, họ đã xây dựng được uy tín trong lĩnh vực dự báo giá kim loại quý. Theo The Gold & Silver Club, các mô hình phân tích độc quyền nhiều lần xác định đúng những điểm đảo chiều quan trọng của vàng và bạc, qua đó trở thành nguồn tham khảo của nhiều nhà đầu tư tổ chức và khách hàng quản lý tài sản.

Hiện các mô hình của tổ chức này vẫn dự báo giá vàng có thể đạt khoảng 5.400 USD/ounce vào cuối năm - mức mà Hansen cho là vẫn còn khá thận trọng.

Ông nhận định: "Nếu vàng có thể tăng 255 USD chỉ trong một ngày, nhà đầu tư cần hình dung điều gì sẽ xảy ra khi động lực tăng giá quay trở lại hoàn toàn. Giờ đây, vấn đề không còn là liệu vàng có lập đỉnh mới hay không, mà là thị trường sẽ đạt tới đó nhanh đến mức nào".

Theo ông, bài học từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 cho thấy những đợt tăng mạnh nhất của vàng thường bắt đầu khi tâm lý thị trường bi quan nhất. Những nhà đầu tư chờ tín hiệu xác nhận rõ ràng thường phải mua ở mức giá cao hơn.

Theo góc nhìn của The Gold & Silver Club, đợt phục hồi của vàng đã bắt đầu. Cơ hội vẫn còn, nhưng nếu lịch sử lặp lại, khoảng thời gian này sẽ không kéo dài lâu.

Nh.Thạch/AFP