VnFinance
Thứ hai, 31/03/2025, 14:58 PM

Cú "lật kèo" của ông Trump khiến OPEC+ mất kiểm soát giá dầu?

Sau khi chính quyền Hoa Kỳ thay đổi, OPEC+ đang mất đi khả năng kiểm soát giá dầu do nhu cầu toàn cầu yếu và nguồn cung dầu từ các nước ngoài OPEC ngày càng tăng.

Cú
Sau khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, OPEC+ đang mất đi khả năng kiểm soát giá dầu. Ảnh AFP

Hiện nay, sau quá trình thay đổi chính quyền tại Mỹ, quyền kiểm soát của OPEC+ đối với giá dầu dường như đã đạt mức thấp nhất, theo một báo cáo từ Kotak Institutional Equities (KIE). "Chúng tôi đã điều chỉnh giả định giá dầu xuống còn 70 USD/thùng cho năm tài chính 2026-27 (trước đây là 80 USD/thùng). Giá dầu giảm là dấu hiệu tiêu cực đối với ngành thượng nguồn", báo cáo cho biết.

Với việc giá bán lẻ “đóng băng”, KIE cho biết giá dầu thấp hơn có thể sẽ mang lại lợi ích cho các công ty dầu mỏ (OMCs). Tuy nhiên, một phần tác động tích cực này sẽ bị ảnh hưởng bởi nguồn cung dầu Mỹ gia tăng, dầu thô của Nga giảm và đồng rupee Ấn Độ yếu.

Kể từ tháng 10 năm 2022, khi liên minh OPEC+ công bố cắt giảm sản lượng tự nguyện 2 triệu thùng/ngày, tổ chức này đã nỗ lực kiểm soát giá dầu bằng cách hạn chế nguồn cung. Tuy nhiên, do mức cắt giảm ban đầu không đủ, một số thành viên đã thực hiện các đợt cắt giảm tự nguyện và sau đó trì hoãn việc đảo ngược các đợt cắt giảm này. Mặc dù vậy, giá dầu đã bắt đầu suy yếu vào cuối năm 2024. Khi chính quyền Biden tăng cường các lệnh trừng phạt đối với Nga, giá dầu đã có đợt tăng mạnh vào tháng 1 năm 2025. Tuy nhiên, khi chính quyền mới tại Mỹ mạnh tay áp dụng thuế quan, giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm qua.

“Với sáng kiến do Mỹ đề ra, hiệu quả của liên minh OPEC+ hiện nay dường như ở mức thấp nhất. Với việc liên minh này mong muốn đảo ngược các đợt cắt giảm tự nguyện, giờ đây họ dường như đang chú trọng vào việc giành lại thị phần. Triển vọng giá dầu vẫn yếu”, báo cáo từ KIE cho biết.

Nguồn cung từ các quốc gia ngoài OPEC+ gia tăng

Nỗ lực của liên minh OPEC+ đang gặp nhiều trở ngại bởi sự gia tăng nguồn cung từ các quốc gia không thuộc OPEC+, chủ yếu là sản lượng từ dầu đá phiến tại Mỹ. “Sản lượng dầu thô của Mỹ đã tăng khoảng 1,5 triệu thùng/ngày kể từ mức tháng 10 năm 2022. Điều này vẫn xảy ra dù số lượng giàn khoan dầu đá phiến đã giảm gần 25%”, Kotak cho biết.

Sản lượng dầu tại các quốc gia OECD thuộc khu vực Mỹ (bao gồm Canada, Mexico và Chile) đã tăng gần 1,6 triệu thùng/ngày trong năm 2023, chiếm hơn 50% trong tổng sản lượng tăng của các quốc gia ngoài OPEC+ (tăng 2,7 triệu thùng/ngày).

Với mức tăng sản lượng dầu thêm 0,6-0,7 triệu thùng/ngày, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo châu Mỹ sẽ chiếm phần lớn mức tăng nguồn cung ngoài OPEC+ trong giai đoạn 2024-2025. Bên cạnh Mỹ, sản lượng dầu cũng đang tăng ở một số quốc gia khác trong khu vực như Brazil, Canada và Guyana.

Nhập khẩu dầu thô từ Mỹ có thể tăng mạnh tại Ấn Độ

Theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), Ấn Độ là quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất từ Mỹ vào năm 2021. Tuy nhiên, sau khi Ấn Độ tăng cường nhập khẩu dầu từ Nga sau xung đột Nga-Ukraine, nước này đã giảm mạnh lượng nhập khẩu dầu thô từ Mỹ. Theo Kotak Institutional Equities, điều này có thể bắt đầu thay đổi khi Mỹ thúc đẩy các biện pháp thuế quan đối ứng.

Các báo cáo gần đây cũng cho biết Ấn Độ đã cam kết tăng cường quan hệ năng lượng và tăng nhập khẩu dầu thô từ Mỹ. Báo cáo của Kotak ghi rõ: “Như chúng tôi đã ghi nhận gần đây, dầu thô Mỹ thường không được các nhà lọc dầu Ấn Độ ưa chuộng vì đặc tính nhẹ, ngọt và mất nhiều thời gian vận chuyển. Các cuộc trao đổi gần đây của chúng tôi với HPCL/IOC cho thấy họ không thể sử dụng quá 8-10% dầu thô của Mỹ trong các nhà máy lọc dầu của mình. Thêm vào đó, giá dầu thô Mỹ đã tăng so với dầu thô Nga. So với mức giá gần như ngang bằng trong năm tài chính 2022 với dầu Nga, giá giao dầu thô Mỹ cao hơn 8,4 USD/thùng trong năm tài chính 2023, và mức chênh lệch này tăng lên 10 USD/thùng trong năm tài chính 2024. Trong 9 tháng đầu năm tài chính 2024, chênh lệch đã tăng lên trên 13 USD/thùng”.

Sản lượng và xuất khẩu dầu của Nga có thể không tăng mạnh

Chính quyền mới tại Mỹ hy vọng có thể sớm kết thúc xung đột Nga-Ukraine. Trong trường hợp có lệnh ngừng bắn, nhiều người kỳ vọng rằng các lệnh trừng phạt đối với Nga sẽ kết thúc hoặc được giảm đáng kể trong thời gian tới. Mặc dù các biện pháp giảm trừng phạt sẽ tạo điều kiện cho việc xuất khẩu dầu thô/sản phẩm dầu (và chiết khấu sẽ tiếp tục giảm), Kotak cho rằng điều này có thể không dẫn đến mức tăng trưởng đáng kể trong xuất khẩu dầu/sản phẩm dầu của Nga. “Bất chấp các lệnh trừng phạt, sản lượng và xuất khẩu tổng thể của Nga không bị ảnh hưởng quá nhiều. Trừ khi Nga rút khỏi OPEC+, sản lượng dầu của nước này sẽ chỉ tăng khoảng 0,5 triệu thùng/ngày vào năm 2026, phù hợp với các kế hoạch đảo ngược cắt giảm tự nguyện của OPEC+”, báo cáo cho biết.

Giảm giả định giá dầu xuống còn 70 USD/thùng

Giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm vào đầu tháng 3, mặc dù các lệnh trừng phạt đối với Nga và Iran đã được thắt chặt. “Lệnh ngừng bắn đối với chiến sự tại Ukraine sẽ là điều tích cực. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, có rất ít khả năng OPEC+ sẽ tăng cường khai thác, mặc dù hiện nay họ có vẻ rất quyết tâm. Chúng tôi đã điều chỉnh giả định giá dầu xuống còn 70 USD/thùng (so với 80 USD/thùng trước đây) cho năm tài chính 2026/27 và dài hạn. Chúng tôi không kỳ vọng giá dầu sẽ duy trì dưới 70 USD/thùng trong thời gian dài, vì nếu điều này xảy ra, ngoài việc OPEC+ thực hiện các đợt cắt giảm sản xuất, các khoản đầu tư mới vào khai thác và sản xuất (đặc biệt là dầu đá phiến ở Mỹ) cũng có thể giảm”, Kotak Institutional Equities cho biết.

Với giả định giá dầu thấp, Kotak đã giảm 8-11% dự báo EBITDA cho năm tài chính 2026/27 đối với ONGC và Oil India. Mặc dù giá dầu thấp là dấu hiệu không mấy khả quan, nhưng những lo ngại về vấn đề chính sách như được xoa dịu khi khoản thuế bất ngờ được loại bỏ và giá khí đốt của ONGC được điều chỉnh. Thêm vào đó, việc sửa đổi Đạo luật ORD cũng góp phần mang lại sự ổn định về chính sách/tài chính.

"Duy trì khuyến nghị MUA đối với ONGC, và BÁN đối với BPCL, HPCL, IOCL và Oil India", báo cáo cho biết.

Đối với các công ty dầu mỏ (OMCs), giá dầu thấp là một yếu tố tích cực, nhưng việc giữ nguyên giá bán lẻ và những ràng buộc về giá vẫn là mối lo ngại chính. Mặc dù giá bán lẻ đã bị đóng băng trong thời gian dài, Kotak cho rằng việc cắt giảm giá bán lẻ trong thời gian tới có thể sẽ làm giảm biên lợi nhuận tiếp thị. "Dù tiềm năng nhập khẩu dầu thô từ Mỹ tăng cao, triển vọng cho ngành lọc dầu lại khá yếu, vì chi phí dầu thô sẽ tăng. Chúng tôi tiếp tục điều chỉnh giả định GRM và giảm 3-7% dự báo EBITDA năm tài chính 2026-27 đối với các doanh nghiệp dầu khí".

Anh Thư/AFP


Giá xăng dầu giảm mạnh, xăng RON 95 xuống dưới 20.000 đồng/lít
Giá xăng dầu giảm mạnh, xăng RON 95 xuống dưới 20.000 đồng/lít

Theo thông báo từ Liên Bộ Công Thương - Tài chính, kỳ điều hành ngày 3/7, giá các mặt hàng xăng dầu đồng loạt giảm mạnh, đưa giá xăng RON 95 xuống dưới...

VPI dự báo giá xăng dầu giảm mạnh từ 6,8 - 7,5% trong kỳ điều hành ngày 3/7
VPI dự báo giá xăng dầu giảm mạnh từ 6,8 - 7,5% trong kỳ điều hành ngày 3/7

Mô hình dự báo giá xăng dầu ứng dụng Machine Learning của Viện Dầu khí Việt Nam (VPI) cho thấy, tại kỳ điều hành ngày 3/7/2025,...

Cuộc chiến chống hàng giả: Không thể thắng nếu thực thi vẫn lỏng lẻo
Cuộc chiến chống hàng giả: Không thể thắng nếu thực thi vẫn lỏng lẻo

Dù hành lang pháp lý chống hàng giả, hàng nhái đã được xây dựng tương đối đầy đủ, tuy nhiên theo các chuyên gia, điểm yếu nằm ở khâu thực thi,...

Giá bán lẻ xăng dầu đồng loạt giảm từ 0h ngày 1/7
Giá bán lẻ xăng dầu đồng loạt giảm từ 0h ngày 1/7

Từ 0h00 ngày 1/7/2025, giá bán lẻ xăng dầu trong nước chính thức giảm đồng loạt theo thông báo của liên Bộ Công Thương - Tài chính, nhờ hiệu lực của chính sách giảm 2%...

Giá dầu hôm nay 1/7 duy trì sắc đỏ
Giá dầu hôm nay 1/7 duy trì sắc đỏ

Giá dầu thô khởi đầu tuần giao dịch với xu hướng giảm khi giới đầu tư dự đoán OPEC+ sẽ tiếp tục tăng nguồn cung vào tháng tới.

OPEC+ sẽ linh hoạt quyết định sản lượng dầu trong tháng 8
OPEC+ sẽ linh hoạt quyết định sản lượng dầu trong tháng 8

OPEC+ sẽ đưa ra quyết định về sản lượng dầu trong tháng 8 một cách linh hoạt tại cuộc họp sắp tới vào ngày 6/7, Nga xác nhận thông tin này, cũng như nhấn mạnh...

Giá khí đốt “lao dốc không phanh” trong tuần qua
Giá khí đốt “lao dốc không phanh” trong tuần qua

Trong báo cáo gửi AFP hôm thứ Sáu, nhóm phân tích EBW Analytics Group cho biết giá khí đốt giao tháng 7 đã “lao dốc không phanh” trong tuần qua.

Giá dầu hôm nay 30/6 dự báo giảm nhẹ
Giá dầu hôm nay 30/6 dự báo giảm nhẹ

Tuần vừa qua, giá dầu thế giới chứng kiến những phiên tăng, giảm trái chiều.

Giá dầu hôm nay 27/6 duy trì đà tăng nhẹ
Giá dầu hôm nay 27/6 duy trì đà tăng nhẹ

Giá dầu thế giới duy trì đà tăng nhẹ khi nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tại Mỹ ở mức cao.

Giá xăng dầu tiếp tục đồng loạt tăng
Giá xăng dầu tiếp tục đồng loạt tăng

Trong kỳ điều chỉnh ngày 26/6, giá xăng dầu tiếp tục tăng phiên thứ 5 liên tiếp. Từ đầu năm đến nay, xăng RON 95 tăng 15 lần, giảm 11 lần.

Giá dầu hôm nay 26/6 nhích tăng nhẹ
Giá dầu hôm nay 26/6 nhích tăng nhẹ

Giá dầu thế giới sáng nay nhích tăng nhẹ sau khi giảm mạnh trong các phiên giao dịch đầu tuần.

Bô Y tế cảnh báo khẩn vụ phát hiện dầu ăn cho động vật được dùng cho người
Bô Y tế cảnh báo khẩn vụ phát hiện dầu ăn cho động vật được dùng cho người

Dầu chăn nuôi bị hô biến thành dầu ăn cho người, len lỏi vào bếp ăn, hàng quán, vừa bị lực lượng chức năng phát hiện tại Hưng Yên.

VPI dự báo giá xăng vẫn duy trì đà tăng 2,8-3,2% trong kỳ điều hành ngày 26/6
VPI dự báo giá xăng vẫn duy trì đà tăng 2,8-3,2% trong kỳ điều hành ngày 26/6

Mô hình dự báo giá xăng dầu ứng dụng Machine Learning của Viện Dầu khí Việt Nam (VPI) cho thấy, tại kỳ điều hành ngày 26/6/2025, giá xăng bán lẻ có thể vẫn duy trì...

Giá dầu hôm nay 25/6 tăng nhẹ trở lại sau khi giảm mạnh
Giá dầu hôm nay 25/6 tăng nhẹ trở lại sau khi giảm mạnh

Giá dầu thế giới tiếp tục ghi nhận đà giảm mạnh khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran làm hạ nhiệt rủi ro nguồn cung dầu tại Trung Đông.

Cú sốc địa chính trị thế giới: Giá dầu sẽ đi về đâu?
Cú sốc địa chính trị thế giới: Giá dầu sẽ đi về đâu?

Việc Mỹ không kích các cơ sở hạt nhân của Iran liệu có tiếp tục đẩy giá dầu tăng cao, hay thị trường sẽ phớt lờ nguy cơ Iran phong tỏa eo biển Hormuz và...

Xuất khẩu 'vàng đen' của Việt Nam tiếp tục tăng mạnh
Xuất khẩu 'vàng đen' của Việt Nam tiếp tục tăng mạnh

Thống kê của Cục Hải quan cho thấy, 5 tháng đầu năm 2025, xuất khẩu hạt tiêu - mặt hàng được ví như “vàng đen” của Việt Nam - đạt 99.900 tấn...

Giá dầu hôm nay 24/6 quay đầu giảm mạnh
Giá dầu hôm nay 24/6 quay đầu giảm mạnh

Giá dầu thế giới bất ngờ giảm mạnh sau khi Iran tấn công một căn cứ quân sự của Mỹ tại Qatar.

Những yếu tố nào chi phối thị trường dầu khí thế giới tuần qua?
Những yếu tố nào chi phối thị trường dầu khí thế giới tuần qua?

Thị trường dầu mỏ toàn cầu lại một lần nữa xoay quanh nước Mỹ, khi cả yếu tố cung – cầu lẫn địa chính trị đều tạo nên bức tranh khó đoán.

Giá dầu hôm nay 23/6 tiếp đà tăng mạnh
Giá dầu hôm nay 23/6 tiếp đà tăng mạnh

Giá dầu thế giới được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh trong tuần này.

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance